2021年3月，國家電網(wǎng)發(fā)布《“碳達(dá)峰、碳中和”行動方案》；南方電網(wǎng)公司發(fā)布服務(wù)碳達(dá)峰、碳中和工作方案，提出五大方面21項重點舉措，將更大規(guī)模推動新能源發(fā)展、更大力度推進(jìn)“新電氣化”進(jìn)程、更大范圍推動跨省區(qū)能源資源優(yōu)化配置等系列舉措。“碳中和”大戰(zhàn)略下，電網(wǎng)加速構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)，“電氣化、清潔能源化”將是電力行業(yè)的主旋律。而隨著電網(wǎng)投資有望穩(wěn)健增長，特高壓、儲能等環(huán)節(jié)投資有望景氣向上。特高壓是指電壓等級在交流1000千伏及以上和直流±800千伏及以上的輸電技術(shù)，具有輸送距離遠(yuǎn)、容量大、損耗低和效率高等技術(shù)優(yōu)勢。

       我國對特高壓技術(shù)的跟蹤研究始于20世紀(jì)80年代，從2004年底開始集中開展大規(guī)模研究論證、技術(shù)攻關(guān)和工程實踐，并先后建成、投運了特高壓交流試驗示范工程、特高壓直流示范工程并持續(xù)安全穩(wěn)定運行，標(biāo)志著我國特高壓技術(shù)已經(jīng)成熟，自此中國先后規(guī)劃、建設(shè)了多條國特高壓線路。我國在特高壓技術(shù)上擁有完全的自主知識產(chǎn)權(quán)，且完全具備大規(guī)模建設(shè)特高壓電網(wǎng)的條件。特高壓建設(shè)周期一般在2-3年，周期較長。本輪特高壓工程重啟線路于2018年，已開工線路于2020年進(jìn)入集中確認(rèn)周期，而隨著2020年審批提速與集中開工，后續(xù)工程相關(guān)營收將在2021-2022年集中確認(rèn)，有望掀起行業(yè)第二波景氣度。
       特高壓產(chǎn)業(yè)鏈。特高壓相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈可以分為上游的電源控制端、中游的特高壓傳輸線路與設(shè)備、下游的配電設(shè)備。其中特高壓線路與設(shè)備是特高壓建設(shè)的主體，可進(jìn)一步分為交/直流特高壓設(shè)備、纜線和鐵塔、絕緣器件、智能電網(wǎng)等。

       特高壓直流產(chǎn)業(yè)鏈直流特高壓主要設(shè)備包括換流變壓器、換流閥及其控制保護(hù)系統(tǒng)，以及直流濾波器、直流開關(guān)設(shè)備、直流測量設(shè)備和直流避雷器等直流場設(shè)備，并且在換流閥和換流變壓器上，中國的制造技術(shù)處于國際領(lǐng)先地位。特高壓直流線路換流站（交-直、直-交）主設(shè)備價值較高，占總投資約35%。特高壓交流線路主設(shè)備與站點數(shù)量相關(guān)，以平均3個站點數(shù)量進(jìn)行核算，核心設(shè)備占投資額為25%。

       特高壓市場競爭格局
       直流特高壓。特高壓直流核心設(shè)備中，換流設(shè)備主要包括換流閥、直流保護(hù)以及換流變，是特高壓直流設(shè)備中技術(shù)壁壘最高、最核心部分。市場中主要有國電南瑞（換流閥、直流保護(hù)系統(tǒng)）、許繼電氣（換流閥、直流保護(hù)系統(tǒng)）、中國西電（換流閥、換流變）以及特變電工（換流變）等少數(shù)具有強(qiáng)大技術(shù)實力企業(yè)瓜分。直流場設(shè)備市場中中國西電是主要參與者，在直流斷路器、平波/直流電抗器、直流電容器以及避雷器中均占有顯著優(yōu)勢；GIS設(shè)備由平高電氣、中國西電兩大寡頭占據(jù)超過60%市場份額。
       交流特高壓。特高壓交流市場技術(shù)壁壘較高，龍頭效應(yīng)顯著。中國西電在特高壓交流市場擁有最全面產(chǎn)業(yè)鏈，業(yè)務(wù)覆蓋GIS、變壓器、電抗器等幾乎所有特高壓交流核心設(shè)備，其中斷路器市場占據(jù)超過80%市場份額為絕對主導(dǎo)者；平高電氣在GIS和變壓器以及斷路器市場占據(jù)半壁江山，為絕對龍頭；特變電工與思源電氣分別是電抗器與電容器市場重要參與者。我國電網(wǎng)建設(shè)具有較強(qiáng)的逆周期性，對經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)帶動貢獻(xiàn)顯著，因此成為我國調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)增長的重要手段。特高壓作為世界先進(jìn)的輸電技術(shù)，能夠推進(jìn)電子設(shè)備、新材料等高端裝備制造的發(fā)展，符合我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的趨勢。

       十四五是我國加強(qiáng)西電東送、提高清潔能源消納比例，鞏固能源安全保障的重要發(fā)展階段，電網(wǎng)企業(yè)肩負(fù)投資拉動內(nèi)需和建設(shè)堅強(qiáng)電網(wǎng)、提升西部綠色能源外送能力的重要使命，將大力推進(jìn)特高壓輸電通道的核準(zhǔn)、建設(shè)，特高壓設(shè)備將迎來更強(qiáng)的需求周期。